Stavebný rozvoj kúpeľov v Rajeckých Tepliciach pokračoval aj po vzniku Československa. Dôkazom tohto rozvoja je vznik viacerých moderných rekreačných objektov. K najvýznamnejším projektom realizovaným v tomto období patrila výstavba hotela Veľká Fatra, ktorý bol spoločne s ďalším ubytovacím zariadením penziónom Malá Fatra vybudovaný v roku 1937 na mieste, kde dlhé roky predtým stával drevený zájazdový hostinec. Hotel Veľká Fatra postavili v modernom funkcionalistickom slohu. Investorom výstavby bola Národná banka Slovenska v Bratislave. Spočiatku hotel Veľká Fatra slúžil na ubytovanie iba počas letnej sezóny, neskôr prešiel na celoročnú prevádzku. Hotel Veľká Fatra spoločne s menším penziónom Malá Fatra výrazne prispeli k navýšeniu kúpeľných ubytovacích kapacít kúpeľov. V obidvoch objektoch bolo pre návštevníkov k dispozícii viac než 180 lôžok. Výrazný charakteristický znak tohto hotela predstavovala rozľahlá terasa, ktorá bola obľúbeným miestom pre posedenie najmä pri letných vychádzkach.
